四川金顶（600678）：石灰石龙头的成绩逆袭高估值下的转型博弈

  一家靠峨眉山石灰石矿吃饭的传统企业，竟在2025年前三季度完结盈余收入增加84%、净利润陡增620%——但200倍的市盈率与13.5倍的市净率，让这场涨停狂欢透着一丝“根本面撑不起估值”的隐忧。

  四川金顶的实质是“西南地区石灰石资源的搬运工”。浅显讲，它主营的石灰石挖掘比如“基建职业的米袋子”——水泥、公路、房地产不能脱离这种根底资料。你每天路过的楼房、高速路，或许都有其挖掘的石灰石作为质料。这家扎根峨眉山的老牌国企，现在正试图用5G才智矿山和物流网络改写“传统矿工”的标签。

  石灰石挖掘（营收占比超70%）：2025年前三季度挖掘量超970万吨，供给海螺水泥、峨胜水泥等企业。乐山至西昌高速等基建项目带动需求，单季度营收增速达414.72%。

  物流运送网络：使用自有铁路专线万吨；网络货运渠道“矿拉拉”完结线上调度，下降空驶率。

  新式布局：5G才智矿山项目经过AI监控爆炸安全，金顶顺采尾矿综合使用线年投产后新增收入。

  资源壁垒：峨眉山矿区储量超亿吨，档次达一级规范，运送半径覆盖成渝经济圈。

  技能晋级：才智矿山体系下降人力本钱20%，但2024年氧化钙设备搁置致计提减值1174万元。

  成绩动摇性：2024年亏本1918万元，但2025年前三季度净利润3208万元，扭亏主因是基建复苏带动石灰石提价。

  ⚠️高生长股：虽然2025年三季度成绩迸发，但市盈率200倍远高于职业。

  实控人布景：洛阳市国资委经过洛阳国苑直接控股，2025年完结股权无偿划转，增强控制力。

  管理变化：2025年9月总经理熊记锋辞去职务，董事长梁斐暂代，团队稳定性待调查。

  股权集中度：前十大股东以国资布景组织为主，但无国家队（汇金、证金）重仓。

  筹码散布：2025年三季度股东户数小幅增加0.84%，散户持股占比高，加重股价动摇。

  当时PE（TTM）200倍，远高于建材职业均匀（约15倍），存在严峻高估。

  前史百分位：股价10.91元处于52周区间（5.63-12.80元）的约80%分位，短期涨幅已巨。

  若2025年净利润达5000万元，给予20倍PE（职业均匀），市值10亿元（较当时38亿元高估280%）。

  若基建需求继续，2026年净利润修正至8000万元，PE回落至25倍，市值看20亿元。

  建仓参阅：当时价处年内高位，可等候回调至7-8元（对应PB 5倍，年线支撑区）。

  短期（1个月内）：若四季度石灰石价格坚持高位，股价或许应战12元；若成绩增速放缓，或回踩8.5元。

  四川金顶的实质是“靠基建周期吃饭，借智能化讲故事”。其石灰石根本盘供给短期弹性，但高估值与财物质量构生长时间对立。

  波段买卖者：可紧盯成渝基建投标数据，放量打破12元可右侧追击，但需严厉止损。

  尽力寻找一条老练、稳健低回撤、可继续、可传家的出资之道，穿越牛熊，穿越周期。